争位通达系快递第二集团,圆通市值短暂反超韵达,争相多元化布局
2021-12-16 23:11:12
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掌链 林克

近日,快递上市企业迎来一件值得关注的事情。截至12月10日收盘,圆通经过一波连续涨势,市值达到615亿元,超越韵达的611亿元。时隔四年,圆通的市值再次反超韵达。

自2017年1月韵达上市以来,两家公司股价经历将近一年的纠缠,在进入当年12月后,韵达的市值开始反超圆通,一直保持领先优势。

12月10日的收盘价是圆通多年来第一次实现反杀,但过后韵达的市值再次反超圆通,又回到了2017年时相互纠缠的状态。截至12月16日,韵达市值586.36亿元,圆通市值583.09亿元,差距较小,掌链且做如下梳理。

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圆通韵达市值变化(蓝色为圆通,红色为韵达)

一,圆通比韵达能挣钱

2017-2020年,圆通的营收和利润数据均低于韵达,但在今年,圆通的这两项数据均高于韵达。

2018-2020年,圆通的营收分别为274.65亿元、311.51亿元、349.07亿元,净利润分别为19.04亿元、17.67亿元、16.68亿元,扣非净利润为18.38亿元、15.4亿元、15.36亿元。

同期,韵达的营收分别为138.56亿元、344.04亿元、335亿元,净利润为26.98亿元、26.47亿元、14.04亿元,扣非净利润为21.35亿元、24.14亿元、12.1亿元。12.png

韵达的数据在大部分时间内均高于圆通,但是在今年,圆通开始全面反超韵达。

一至三季度,圆通的累计收入分别为89.6亿元、194.95亿元、305.42亿元,累计净利润分别为3.71亿元、6.46亿元、9.54亿元,累计扣非净利润分别为3.39亿元、5.94亿元、8.87亿元。

同期,韵达的收入是83.3亿元、182.09亿元、286.01亿元,净利润是2.29亿元、4.46亿元、7.81亿元,扣非净利润是1.8亿元    、3.91亿元、7.06亿元。13.png

在核心快递业务方面,虽然今年圆通的业务量均低于韵达,但单票收入却在逐步高于韵达。

圆通表示今年通过数字化转型,提高管理水平,降低了快递运营的相关成本。在单价方面,圆通速递总裁潘水苗对媒体表示,圆通针对价格特别低的快件和严重亏损的负毛利客户,进行针对性定向涨价,进而拉高平均价格。

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二,快递股市值分三个梯队,极兔估值跻身第一阵营

截止到12月15日收盘,快递企业市值分为三个梯队,第一梯队是顺丰、中通和京东物流,三家企业市值均在千亿以上,圆通与韵达位于第二梯队,市值在接近600亿的规模,最后一个梯队是申通和德邦,二者的市值在100亿元级别。

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12月15日收盘时的市值

2021年前三季度,顺丰营收为1358.61亿元,净利润为17.98亿元,扣非净利润为3.33亿元;中通营收为211.88亿元,净利润为29.92亿元;申通营收为169.1亿元,净利润为-2.38亿元,扣非净利润为-3.12亿元;德邦股份营收为225.59亿元,净利润为0.28亿元,扣非净利润为-2.46亿元。京东物流的2021年上半年营收为484.72亿元。

从业绩上也可以看出,市值的分级有一定合理性。第一集团在营收或利润方面处于领先地位,第三阵营的企业则处于亏损的境地。京东物流虽然净利润为负,但背靠京东的优势,也让其受到市场的认可。市值也因此处于第一阵营。

此外,11月25日,据媒体报道极兔速递获得25亿美元的投资,估值约达200亿美元。按此估值,极兔速递将会跻身市值第一梯队,超过圆通、韵达成为国内第四大快递公司。

三,快递企业纷纷多元化发展

第一梯队的快递公司的特点在于综合。顺丰、京东物流、中通的业务不局限于快递,更是在快运、冷链、仓储、航空货运等多领域有所涉猎。极兔速递也是如此,涉足航空货运,与极兔相关的汇森速运收购快运企业壹米滴答。

据顺丰2021年半年报显示,快运业务收入为115亿,同比增幅50%,冷运及医药收入37亿元,同比增幅14.8%,同城急送收入22亿元,同比增幅77.1%,国际业务收入33亿元,同比增幅12.9%,供应链业务收入53亿元,同比增幅79%。

圆通市值超过韵达后,两家又回到了2017年时互相厮杀纠缠的局面。两家公司也在向市值第一集团的公司学习,逐步形成多元化业务。

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今年2月,韵达正式成为德邦的战略投资者,成为德邦的第二大股东。根据协议,德邦股份与韵达股份将在市场拓展、网络优化和集中采购等方面开展全面合作。

在市场拓展方面,双方将会根据自身在快递、大件快递、零担方面的优势,通过交叉销售,双方推进实现销售资源共享,在部分时间或部分区域,如若双方在各自不能独立满足客户的产品需求时,可优先推荐客户使用另一方相关产品,或者可优先选择另一方共同合作开发该客户需求,为客户提供对应的快递、零担、供应链等多产品的一体化服务。

在网络优化方面,双方也会互相开放共享转运中心、运输车辆和末端网点及相关业务资源。

在某种程度上,互相推荐业务、共享资产意味着双方以结盟的方式来运作,共同应对市场竞争。在合作之外,韵达也在自行拓展业务类型,先后推出了供应链、国际、冷链、科技以及末端服务、广告宣传等周边产业。

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此外,韵达也在积极和电商合作,2020年4月接受阿里投资,后者获得其2%的股份,成为第八大股东。韵达还与拼多多合作,获得拼多退换货取件业务。与国内知名电商先后达成合作,韵达的流量焦虑可见一斑。

对于圆通的多元化业务要比韵达走的快了许多。这一点从二者业务收入构成也可以发现端倪,圆通将收入按产品分为国内时效产品、货代服务、国际快递及包裹服务、航空业务、增值业务、仓储服务等,而韵达这一角度的分类则是派费收入、中转费收入、面单销售收入、物料销售收入等。

相较于韵达的集中于快递,圆通的业务类型更加丰富,快递业务涵盖国内外,并涉猎航空、仓储、货代等多元化业务。圆通还通过赞助杭州亚运会的方式,开拓亚洲市场,率先走向海外。

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